眾籌之殤：信息不對(duì)稱

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，眾籌已成為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和投資者青睞的熱門形式之一，眾籌的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)何在？上周六，清華大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所教授湯珂接受采訪時(shí)表示，“眾籌最大的挑戰(zhàn)是信息不對(duì)稱”。

眾籌模式可以劃分為四大類型，分別是捐贈(zèng)模式、回報(bào)模式、股權(quán)模式和債權(quán)模式。其中股權(quán)模式是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開小額股權(quán)融資，備受關(guān)注。湯珂說，“人人做天使(投資)的時(shí)代即將到來”。

湯珂說，眾籌的風(fēng)險(xiǎn)分為幾類，首先是信息不對(duì)稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)，不管是股權(quán)眾籌還是產(chǎn)品眾籌，發(fā)起人的信息，支持人不能完全獲得。比如發(fā)起人可能害怕泄露商業(yè)秘密，或者為了保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，不愿意描述太多，好的項(xiàng)目未必能夠真正獲得成功。

“質(zhì)量真好的項(xiàng)目，可能由于看起來很‘差’被迫退出平臺(tái)”，湯珂說。信息不對(duì)稱可能導(dǎo)致逆向選擇，眾籌平臺(tái)在極端情況下變成破爛項(xiàng)目的展覽館。

怎么解決信息不對(duì)稱？首先第一個(gè)辦法就是第三方認(rèn)證，或者說領(lǐng)投制，由足夠信譽(yù)的名人或風(fēng)投機(jī)構(gòu)領(lǐng)投。湯珂說，還可以由支持者發(fā)起信息共享的圈子，發(fā)起人可能能騙一個(gè)人，但是騙不了100個(gè)人。有了信息共享機(jī)制，可以降低信息不對(duì)稱程度。還有就是眾籌平臺(tái)要履行社會(huì)責(zé)任，披露企業(yè)的信息，揭示項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)股權(quán)眾籌要采取許可證制。

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