資本寒冬并未到來，投資者更謹(jǐn)慎罷了

資本寒冬這個(gè)詞最早出現(xiàn)在今年9月，之所以會(huì)出現(xiàn)這個(gè)詞主要是因?yàn)楹芏郞2O企業(yè)在經(jīng)歷了上半年突飛猛進(jìn)的發(fā)展之后，下半年紛紛減速，甚至出現(xiàn)倒退的現(xiàn)象。

資本寒冬下，百度、騰訊、阿里陸續(xù)宣布停止社招，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)、去哪兒與攜程等較具代表性的合并產(chǎn)生，這些也影響到了投資人的心態(tài)，進(jìn)而影響到了其他行業(yè)的一些投融資決策。智能硬件領(lǐng)域無(wú)疑是受影響最大啊，2015年上半年全國(guó)5000萬(wàn)人民幣以上的智能硬件融資多達(dá)數(shù)十宗，而從10月至今卻再鮮有耳聞。

一位關(guān)注該領(lǐng)域的投資人對(duì)我們說“現(xiàn)在我們公司是投資收緊的政策，除非特別好的項(xiàng)目，否則都會(huì)很謹(jǐn)慎的。”于是中小團(tuán)隊(duì)拿不到錢，沒法做研發(fā)、推廣、渠道、銷售，然后逐漸看著自己“餓死”，10月底互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌“大可樂”破產(chǎn)很大程度上是因?yàn)橘Y金鏈的問題。

資本寒冬可以廣義的理解為投資人持投資收緊態(tài)度，創(chuàng)業(yè)者融資困難。

那么2015年真的就是“資本寒冬期”嗎?華創(chuàng)資本合伙人熊偉銘在Tech Crunch 201國(guó)際創(chuàng)新峰會(huì)上指出“整體來講，今年的資本寒冬某種意義上它也不是那么明確。目前資本市場(chǎng)新興的資本還是很多的，而且一些新起來今年紛紛布局了更大的新項(xiàng)目。從資本供給的角度來講，我覺得今年資本的供給端流入風(fēng)投領(lǐng)域的錢其實(shí)是沒有大的減少的，從這個(gè)角度來講資金上還是很充沛的�！�

過去的一兩年中有太多的所謂智能項(xiàng)目獲得了融資，但是看看整體的銷量和市場(chǎng)反響呢，爆款幾乎為零。硬件產(chǎn)品除了研發(fā)成本較高之外，盈利也更難，這就導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者陷入惡性循環(huán)，期間一旦資金鏈出現(xiàn)問題幾乎必死無(wú)疑。所以對(duì)于創(chuàng)業(yè)者的要求會(huì)越來越高，跑在細(xì)分領(lǐng)域前幾名的基本都已經(jīng)拿到A輪開始籌備B輪，這個(gè)點(diǎn)上銷量就成了打動(dòng)投資人的法寶。而那些籍籍無(wú)名的品牌，將在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中迅速淘汰下來。

另一方面，拿到錢的公司越多，跑道上就越擁擠。我們看到的大部分創(chuàng)業(yè)公司目前還沒有自我造血的能力，他們基本上完全依賴于投資輸血，所以盡早學(xué)會(huì)“造血”將成為跑下去的關(guān)鍵。中國(guó)的投資人是很激進(jìn)的，當(dāng)一個(gè)行業(yè)發(fā)展成熟之后，他們會(huì)一窩蜂地涌上來，哪里掙錢就往哪走。

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