這不科學(xué)：性用品電商竟然普遍虧損

繼愛侶健康、他趣之后，做了十幾年情趣用品生意的春水堂也在近日提交了掛牌新三板的申請(qǐng)，其近三年的業(yè)績(jī)也隨之公布。

根據(jù)春水堂在6月29日發(fā)布的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》顯示，2014年、2015年和2016年1-2月的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1834.96萬元、4053.67萬元和607.58萬元，分別占營(yíng)業(yè)收入的99.27%、99.90%和99.98%。

不僅營(yíng)收逐年大幅度增長(zhǎng)，春水堂的毛利率也一直保持在比較高的段位，上述三個(gè)時(shí)間段的毛利率分別達(dá)到了34.63%、43.69%和44.7%。

這家公司的前身是北京春水堂商貿(mào)中心，早在2003年由人稱“春叔”的藺德剛創(chuàng)辦，2005年開設(shè)了第一家實(shí)體店，后經(jīng)過一系列經(jīng)營(yíng)調(diào)整，重新將發(fā)展重點(diǎn)回歸到線上，并在2011年推出了春水堂3.0版本。

春水堂最近一次融資是去年3月，在宣布獲得聯(lián)創(chuàng)永宣、同創(chuàng)偉業(yè)和合力投資的8000萬元B輪融資之后，便直接向新三板邁進(jìn)。其A輪融資則是在2014年5月完成，融資金額2000萬元。

目前春水堂的主要業(yè)務(wù)來源于兩部分，一個(gè)是垂直電商平臺(tái)的銷售，包括PC端和移動(dòng)端進(jìn)行自有品牌和代理品牌的生殖健康產(chǎn)品及計(jì)生用品的銷售。另一個(gè)是綜合電商銷售模式，天貓、京東等各大綜合電商平臺(tái)開設(shè)店鋪，依托后者的客戶數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)銷售產(chǎn)品。

在尚未獲得融資的11年里，春水堂之所以能夠存活下來，很大程度上得益于情趣用品的高毛利。但與一路狂飆的業(yè)績(jī)所不同，近三年春水堂的凈利潤(rùn)卻處于虧損狀態(tài)。2014年、2015年和2016年1-2月的凈利分別虧損了1124.62萬元、1849.09萬元和342.61萬元。

對(duì)于虧損的原因，藺德剛在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，主要是由于2015年投入的研發(fā)費(fèi)用較多和團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張所造成的。

“我們?cè)谌ツ甏罱��?0多人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，做了20多款智能性玩具和醫(yī)療器械，總計(jì)投入差不多有上千萬。這樣有利于企業(yè)保持長(zhǎng)遠(yuǎn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力�！彼�解釋稱，在中國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，研發(fā)費(fèi)用無法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)化，只能列入成本費(fèi)用。據(jù)其透露，春水堂2015年的研發(fā)投入比例差不多達(dá)到25%，這是導(dǎo)致2015年虧損額度上漲的重要原因。未來這一比例會(huì)回調(diào)至8%-10%之間。

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