揭秘暴風(fēng)科技回歸A股始末：妖股是這么創(chuàng)造的

一旦決定回歸A股，曲靜淵就與馮鑫進(jìn)行了分工：馮鑫是CEO，主要負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)，曲靜淵是CFO，主要負(fù)責(zé)回歸。

2010年8月，暴風(fēng)科技開始了估值談判并開始尋找接盤資金,這就涉及到外資股東的退出和內(nèi)資股東的介入，最核心的就是定價(jià)問題。還有就是新的投資人能夠?qū)ζ髽I(yè)帶來怎樣的幫助，這都是暴風(fēng)科技在談判初期著重考慮的。

“當(dāng)時(shí)我們?nèi)フ劦臅r(shí)候，價(jià)格實(shí)際上大概兩天左右就商定了，找投資人花了一個(gè)多月。我們當(dāng)時(shí)找了有華為的投資公司來進(jìn)入了我們這個(gè)買方團(tuán)，其實(shí)當(dāng)時(shí)還有一個(gè)更好的機(jī)構(gòu)，但是由于時(shí)間的關(guān)系，他可能沒有來得及做出一個(gè)投資決策，但是我們沒有時(shí)間等他了，所以就繼續(xù)往前走。”金石投資申毅說。

精心的股權(quán)安排

到了第二階段：簽重組協(xié)議期間，就要去明確A股上市主體、明確實(shí)際控制人、債權(quán)債務(wù)清理、知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移、相關(guān)公司處置，這些工作至少需要一個(gè)月。

2010年12月，有關(guān)各方簽署了《終止協(xié)議書》，根據(jù)此協(xié)議終止了Kuree、互軟科技與暴風(fēng)網(wǎng)際之間的協(xié)議控制安排，同時(shí)，簽署了《重組協(xié)議》（以及于2011年8月簽署《重組協(xié)議之修改協(xié)議》），啟動(dòng)拆除VIE，境外基金IDG和Matrix推出，對(duì)紅籌架構(gòu)的解除及暴風(fēng)網(wǎng)際的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整作了相應(yīng)安排。

其實(shí)，回歸過程中，最關(guān)鍵的問題，就是讓各方利益都不要受到傷害，以及對(duì)公司的核心團(tuán)隊(duì)做好激勵(lì)，因此管理層的股權(quán)安排至關(guān)重要。

《關(guān)于北京暴風(fēng)科技股份有限公司首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的律師工作報(bào)告》公示，暴風(fēng)科技VIE拆除前，暴風(fēng)網(wǎng)際股東酷熱科技、韋嬋媛、馮鑫分別擁有股份92.5%、5%、2.5%。

拆除后，引入金石投資等機(jī)構(gòu)投資人、蔡文勝等自然人投資者、融輝似錦、瑞豐利水、眾翔宏泰三家企業(yè)等。

實(shí)際上，后三家企業(yè)的安排就是讓馮鑫作為實(shí)際控制人的員工持股的有限合伙公司。截止2015年3月上市前，馮鑫自有股份28.4%，三家有限合伙企業(yè)共涵蓋113名高管及員工，合計(jì)持有股權(quán)7.26%，馮鑫最終成為暴風(fēng)科技的最大的股東。

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