斗魚(yú)IPO棄港赴美，是主動(dòng)選擇還是被迫放棄？

　　據(jù)外媒報(bào)道，斗魚(yú)直播計(jì)劃赴美上市，籌集資金不超過(guò)7億美元。而就在一個(gè)月前，有消息稱斗魚(yú)將在今年第三季度登陸港股市場(chǎng)。盡管斗魚(yú)的相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)于上市地點(diǎn)表示“不知情”。但是，斗魚(yú)此舉被業(yè)內(nèi)普遍解讀為“借虎牙上市東風(fēng)吸金”。

　　繼虎牙赴美上市，映客港股IPO之后，如果斗魚(yú)結(jié)合自身業(yè)務(wù)由港轉(zhuǎn)美，一點(diǎn)也不奇怪。

　　今年4月30日起，港交所允許使用不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司上市，對(duì)于被虎牙搶占先機(jī)的斗魚(yú)來(lái)說(shuō)，赴港上市占據(jù)“港股直播第一股”的位置是不錯(cuò)的選擇。然而映客卻在6月公布了赴港IPO計(jì)劃。相比于以游戲直播為主營(yíng)業(yè)務(wù)的虎牙，近年來(lái)，從游戲直播向泛娛樂(lè)轉(zhuǎn)型，打造“直播+”模式的斗魚(yú)在內(nèi)容方面與映客可能更為接近。這使得兩者在資本市場(chǎng)上的關(guān)系也變得“曖昧”起來(lái)。

　　而且從目前的情況看，港股情況并不樂(lè)觀。有數(shù)據(jù)顯示，2018年以來(lái)的港交所新股破發(fā)率高達(dá)72%，上半年新股數(shù)量同比大增49%，融資額同比卻減少17%。隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)形勢(shì)加劇，人民幣基金貶值，缺少國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)助力的港股市場(chǎng)更為謹(jǐn)慎。赴港上市的小米在認(rèn)購(gòu)階段即遇冷門，輕微超額認(rèn)購(gòu)9.5倍；上市首日又遭破發(fā)，開(kāi)盤價(jià)報(bào) 16.6 港元，較 17 港元的發(fā)行價(jià)下跌 2.35%。對(duì)于在資本市場(chǎng)上一向頗有野心的斗魚(yú)來(lái)說(shuō)，港股市場(chǎng)仿佛不再是最優(yōu)之選。

　　然而斗魚(yú)選擇美股上市，也有些躊躇。

　　從過(guò)往看，美股市場(chǎng)對(duì)游戲直播市場(chǎng)較為認(rèn)可。2014年，亞馬遜斥資10億美元收購(gòu)游戲?qū)崟r(shí)流媒體視頻平臺(tái)Twich，并希望通過(guò)該平臺(tái)播出原創(chuàng)影視內(nèi)容，從另一個(gè)角度將亞馬遜視頻內(nèi)容落地。

　　美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)于游戲視頻內(nèi)容的關(guān)注，在虎牙上市后也得到了體現(xiàn)。5月上市首日，虎牙股價(jià)大漲34.75%，兩個(gè)月市值達(dá)到72億美元，股價(jià)從12美元上漲到36美元。盡管美股市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)企業(yè)的估值相對(duì)保守，但是因?yàn)橛谢⒀老刃刑铰�，加之相比于�?guó)內(nèi)，美股市場(chǎng)對(duì)于科技公司的盈利標(biāo)準(zhǔn)比較寬松，對(duì)于斗魚(yú)來(lái)說(shuō)，有著極大吸引力。但是作為虎牙的老牌競(jìng)爭(zhēng)者，失去“第一游戲直播美股”先機(jī)的斗魚(yú)，很可能在估值上受到影響。

　　商業(yè)信息提供商Crunchbase表示，從斗魚(yú)的籌資總額來(lái)看，估值為11億美元，這甚至低于一年前斗魚(yú)完成D輪融資時(shí)120億元（17.75億美元）的估值。“上市時(shí)間的落后可能是斗魚(yú)估值較低的原因。”盡管轉(zhuǎn)向美股有利于斗魚(yú)提振未來(lái)市值，但是失去先機(jī)到底對(duì)于這家公司有著怎樣的影響？恐怕一時(shí)間很難明了。