申通圓通看呆！順豐單件收入如此之高：遠(yuǎn)超平均水平

面對兩大競爭對手申通和圓通相繼選擇通過借殼快速上市，早在2月份就已傳出計(jì)劃上市消息的順豐終于坐不住了。

5月23日午間，隨著鼎泰新材一紙公告，順豐控股借殼計(jì)劃就此曝光。值得注意的是，根據(jù)公告，順豐控股100%股權(quán)初步作價(jià)433億元（預(yù)估值為448億元），這比此前申通（169億元）和圓通（175億元）借殼時(shí)的作價(jià)總和（344億元）還要高。

此外，令行業(yè)感到意外的是，前述公告披露的數(shù)據(jù)顯示，2015年，順豐僅憑17億票的業(yè)務(wù)量，就換來了481億元的營業(yè)收入和11億元的歸屬凈利潤，業(yè)務(wù)平均單價(jià)高達(dá)23.81元。

與之形成鮮明對比的是，占據(jù)目前快遞市場主要份額的圓通、申通，其2015年業(yè)務(wù)量雖然分別高達(dá)30億票、26億票，是順豐規(guī)模的近2倍，但業(yè)務(wù)收入?yún)s分別只有121億元和77億元，不及順豐的1/3；歸屬凈利潤也分別只有7.2億元和7.7億元。

爭議十年之久的快遞加盟、直營模式之爭由此再掀高潮。對此，業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，順豐的借殼上市必將加速快遞直營模式的市場突圍，進(jìn)一步搶食“通達(dá)系”市場份額。但為適應(yīng)電商的業(yè)務(wù)量的爆發(fā)式增長，快遞加盟模式仍會(huì)是市場主流。此外，快遞行業(yè)頻頻借助資本市場力量，也與行業(yè)從簡單的勞動(dòng)密集型向資本、科技、人才密集型轉(zhuǎn)型有關(guān)。

單票收入高達(dá)23.81元

長久以來，順豐的直營模式一直被認(rèn)為是“重資產(chǎn)”，鼎泰新材此次公告也印證了這一點(diǎn)。截至2015年12月31日，順豐控股運(yùn)營中使用的自有車輛約為1.5萬輛，員工12.2萬名。同比申通、圓通截至2015年底分別只有28.4億元和61.87億元的總資產(chǎn)，順豐控股同期資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了347.17億元。

此外，值得注意的是，從三家快遞公司公開的財(cái)務(wù)數(shù)字看，圓通、申通去年的主營業(yè)務(wù)毛利率分別只有13.42%和16.32%，而順豐控股去年的主營業(yè)務(wù)毛利率為20.42%。這其中最大的焦點(diǎn)在于，順豐的單票收入高達(dá)23.81元，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

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