2016年IPO市場(chǎng)大盤點(diǎn)——好的、壞的、難看的

編者按：本文作者 Barrett Daniels 是“拓步咨詢服務(wù)公司”（Nextstep Advisory Services）的首席執(zhí)行官和聯(lián)合創(chuàng)始人。

目前，2016年的IPO市場(chǎng)是令人惋惜的。這一年光陰已流失三分之一，然而硅谷就像一座虛擬IPO的鬼城。

技術(shù)IPO窗口并沒(méi)有完全關(guān)閉，但是硅谷的發(fā)行節(jié)奏已經(jīng)從2015年底開始減慢。IPO窗口并不經(jīng)常這樣關(guān)閉，我們可以回顧一下本世紀(jì)初的兩個(gè)類似情況：2001年網(wǎng)絡(luò)公司泡沫破裂，以及2008-2009年的大衰退時(shí)期。

這些都是硅谷經(jīng)歷的可怕時(shí)光。

我們?yōu)槭裁磿?huì)落到今天這步田地？這說(shuō)來(lái)話長(zhǎng)，且費(fèi)思量，而且我們已經(jīng)被冷酷的扔進(jìn)了地獄。記住，有些事我不想重提，但你可以講責(zé)任歸咎于以下事件：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩，能源價(jià)格下跌，瘋狂的市場(chǎng)波動(dòng)，低利率，快錢，高估值，選舉周期，垃圾美國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案，Theranos和 Zenefits 公司的崩潰，眾多的光學(xué)企業(yè)混亂的資產(chǎn)減記，一種叫做社交控的愚蠢方式，還有最后尤為肯定的是，IPO公司的新模式。

2016年的IPO市場(chǎng)如何展開是艱難的任務(wù)，但也正是我們?cè)谶@里需要討論的。在我看來(lái)，不幸的是，當(dāng)前市場(chǎng)不僅只有壞消息，也沒(méi)有多少好消息可以分享。所以我說(shuō)，我們有好的，壞的，難看的消息，并且不止于此。

好消息

盡管當(dāng)前IPO市場(chǎng)幾乎沒(méi)有開放，但市場(chǎng)也認(rèn)同最終的回歸。這是有史以來(lái)最垃圾的“好”消息，但往好的方面想，在過(guò)去的6個(gè)月里，我都無(wú)法十分確定IPO窗口能夠重新開放。每個(gè)人似乎都同意反彈的概念，一些人甚至開始看到積極的信號(hào)，認(rèn)為IPO市場(chǎng)恢復(fù)活力宜早不宜遲。

對(duì)于很多人真正的問(wèn)題是市場(chǎng)“如何”以及“何時(shí)”回歸，也許我們需要一種催化作用刺激IPO窗口重新打開，就像這個(gè)大V博客上最近談?wù)摰模?/p>

“市場(chǎng)已經(jīng)沉寂到了極致，我們沒(méi)有理由懷疑IPO市場(chǎng)將回歸。我們一直在說(shuō)，需要一兩家有數(shù)字敏感性和勇氣的公司努力打破堅(jiān)冰。美國(guó)咨詢安全公司【納斯達(dá)克代碼：SCWX】不能算是這樣的公司，它從一個(gè)大的實(shí)體企業(yè)分拆出來(lái)，不能算是A輪IPO的故事。但是這些天，有些登記了的公司會(huì)這樣說(shuō)服自己“哦，不。讓別人先來(lái)”讓銀行家上路（演示），讓他們冒險(xiǎn)帶回IPO市場(chǎng)。對(duì)一些公司而言這的確構(gòu)成挑戰(zhàn)，因?yàn)樗麄兒苡锌赡懿坏貌唤邮芤粭l警句“一個(gè)IPO—一輪新的價(jià)格下跌”。高聳入云的私人公司估值多數(shù)要面對(duì)冰冷的現(xiàn)實(shí)，有識(shí)別能力的公共交易市場(chǎng)不愿意為所謂“完美的價(jià)格”買單，它們將被冷落�！�

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