小米配得上450億美元的高估值嗎？

在參觀小米旗下初創(chuàng)公司Yeelight之后，我們發(fā)現(xiàn)，完成這個目標并非易事。這家公司位于青島，擁有60名員工，專門生產(chǎn)一款1600萬色“智能”情緒燈泡和一款藍牙燈泡。

在2014年谷歌收購Nest之后，智能家居初創(chuàng)公司變得非常時興。Yeelight創(chuàng)始人姜兆寧成為風投追捧對象。姜兆寧稱，小米的支持就像是從天而降。小米在從品牌形象到質量控制等的一切事務上對Yeelight提供幫助。這讓Yeelight不必尋找傳統(tǒng)零售商，再以低于零售價40%的價格賣給他們。Yeelight的產(chǎn)品被上架到小米官網(wǎng)，而小米官網(wǎng)每個月?lián)碛?.4億獨立訪客。

自從去年夏季以來，Yeelight已經(jīng)售出50萬個燈泡，銷量是接受小米投資之前的10倍。這讓Yeelight和小米成為互利共生的關系。

然而，Yeelight的成功卻助長了對小米的懷疑。Yeelight的產(chǎn)品不是生活必需品，而中國人的人均可支配收入只有美國人的五分之一。如果Yeelight要把產(chǎn)品賣到國外，其產(chǎn)品售價必須上漲。在國外，燈泡也有知識產(chǎn)權，銷售之前必須獲得授權。（中國也有嚴格的知識產(chǎn)權法，但通常執(zhí)法不嚴。）姜兆寧坦言，要做歐美銷售Yeelight產(chǎn)品，公司就必須先獲得其他公司的專利授權，這勢必會導致售價上漲。而且，由于小米的電商網(wǎng)站在國外幾乎毫無影響力，Yeelight還是得給傳統(tǒng)零售商合作，把產(chǎn)品售價再提高30%到40%�？偠�言之，除非Yeelight推出自己的創(chuàng)新技術，它在國外市場將失去價格優(yōu)勢。

小米手機也在國外遇到了類似的知識產(chǎn)權問題，這讓小米感到非常頭疼。瑞典電信巨頭愛立信多年來一直指責小米在未獲得該公司授權的情況下使用其專利無線技術。在小米于2014年開始在印度銷售手機之后，愛立信向印度新德里高等法院提起訴訟并獲勝，小米手機一度遭到禁售。上個月，小米宣布跟微軟簽訂協(xié)議，向后者購買了1500項專利。這可能幫小米解決一部分手機知識產(chǎn)權問題，但這些專利跟燈泡和凈水器無關。劉德承認：“至少有一部分生態(tài)系統(tǒng)公司遇到了這樣的知識產(chǎn)權問題�！庇捎谠趪�外失去了小米官網(wǎng)這座靠山，只有幾件生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)品賣到了國外。而且，這些產(chǎn)品利潤不高，也不是小米的標志性產(chǎn)品。比如，小米健康手環(huán)在美國獲得了一定的成功，但是其售價只有15美元。

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