美圖連年虧損即將上市：估值過高誰來買單

市場研究機構(gòu)Canalys分析師丁婕（Jessie Ding）指出，“美圖不會成為主流智能手機公司，其依舊是一個小眾品牌�！�

美圖正試圖多樣化其業(yè)務(wù)，但迄今為止進展緩慢。美圖創(chuàng)始人蔡文勝在四月份接受采訪時表示，公司希望有更多的網(wǎng)絡(luò)廣告和電子商務(wù)等業(yè)務(wù)。目前美圖自拍應(yīng)用中的廣告業(yè)務(wù)僅占上半年總營收的4.4%，而其實時流媒體平臺美拍的虛擬禮物銷售在今年6月份才剛剛起步。

廣告商一般都熱衷于Facebook等社交網(wǎng)絡(luò)，因為用戶在上面花費了大量時間。八六證券研究有限公司研究分析師林娟指出，與同行業(yè)相比美圖的估值過高。

分析師認(rèn)為，由于缺乏盈利模式和可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)，美圖估值過高�？偛课挥谏虾５娘L(fēng)險投資公司戈壁創(chuàng)投(Gobi Capital)的徐晨(Ken Xu)表示，香港的投資者往往把美圖當(dāng)成一個智能手機制造商，而不是一個擁有社會化媒體以及電子商務(wù)服務(wù)的軟件公司，其市值在目標(biāo)估值的60%至70%比較合理。

盡管如此，IPO依舊是美圖的最佳選擇。鑒于目前中國不溫不火的融資環(huán)境，對于公司來說在37億美元的高估值下繼續(xù)融資非常困難。徐晨表示，可以說投資者的資金壓力，也是迫使美圖走上上市之路的主要原因。

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