阿里蘇寧聯(lián)手震懾京東：劉強(qiáng)東或?qū)⑹召?gòu)唯品會(huì)？

不過(guò)實(shí)現(xiàn)后者的難度可能也不小，雖然入股已經(jīng)開(kāi)了個(gè)不錯(cuò)的局，因?yàn)橛垒x去年剛剛引入了牛奶國(guó)際，股東之間的關(guān)系可能是個(gè)麻煩，但換個(gè)角度，如果京東能順帶和牛奶國(guó)際達(dá)成某種合作，將會(huì)成為意外驚喜。

但在京東采取有效措施扭轉(zhuǎn)局勢(shì)之前，其股價(jià)可能會(huì)暫時(shí)承受較大壓力：新的變局可能使京東的增長(zhǎng)放緩，并增加在未來(lái)面臨的不確定性。

在之前的專(zhuān)欄文章中，尹生認(rèn)為京東的合理市值變動(dòng)區(qū)間是400~500億美元，但當(dāng)時(shí)假設(shè)的未來(lái)幾年年?duì)I收增長(zhǎng)率為50%以上，而新的競(jìng)爭(zhēng)可能將增長(zhǎng)率壓低。加上新增風(fēng)險(xiǎn)因素，可能將原來(lái)的區(qū)間下調(diào)20%左右是個(gè)謹(jǐn)慎的選擇，給予320~400億美元的新合理市值變動(dòng)區(qū)間。

不過(guò)，也存在反應(yīng)過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)蘇寧并非集中力量于數(shù)碼與大家電業(yè)務(wù)，以及拆分物流體系為阿里提供服務(wù)時(shí)，就屬于這種情況。一旦這種情況發(fā)生，京東的估值會(huì)很快得到修復(fù)。

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