微軟財(cái)報(bào)解讀：轉(zhuǎn)型初見成效，云計(jì)算發(fā)力

最新財(cái)報(bào)公布之后，微軟股價(jià)盤后強(qiáng)勁飆升近8%，達(dá)到了2000年以來的最高點(diǎn)。僅僅一年半時(shí)間，納德拉做到了鮑爾默十多年都未曾實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。這足以證明市場(chǎng)對(duì)納德拉的信心。即便鮑爾默此前推動(dòng)微軟營(yíng)收和利潤(rùn)連創(chuàng)新高，也不曾給市場(chǎng)注入過這樣的強(qiáng)心針。微軟股價(jià)曾經(jīng)連續(xù)十多年徘徊不變，與同期的蘋果和谷歌股價(jià)翻了數(shù)倍的表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比。

實(shí)際上，這份財(cái)報(bào)的營(yíng)收又下降了。自納德拉執(zhí)掌這家軟件巨人以來，微軟的營(yíng)收多次出現(xiàn)下滑。然而，這并沒有影響市場(chǎng)對(duì)這位低調(diào)內(nèi)斂的CEO的信任，沒有影響投資者對(duì)微軟財(cái)報(bào)的評(píng)價(jià)。因?yàn)�，�?duì)于微軟來說，整體轉(zhuǎn)型比短期業(yè)績(jī)更為關(guān)鍵。股價(jià)上漲是投資者對(duì)納德拉推進(jìn)轉(zhuǎn)型業(yè)績(jī)的肯定。

在納德拉的帶領(lǐng)下，微軟正在積極穩(wěn)步地推進(jìn)自己“移動(dòng)優(yōu)先，云端優(yōu)先”的轉(zhuǎn)型——從倚重操作系統(tǒng)和商業(yè)軟件授權(quán)的商業(yè)模式轉(zhuǎn)向基于云端和訂閱的軟件服務(wù)和企業(yè)服務(wù)的商業(yè)模式�？紤]到微軟是一家年?duì)I收接近千億美元的巨頭，這樣的巨艦掉頭或許是企業(yè)治理歷史上最具挑戰(zhàn)的任務(wù)之一。

來看微軟的最新財(cái)報(bào)。截至9月30日的第一財(cái)季，微軟營(yíng)收206億美元，較上年同期下滑12%；凈利潤(rùn)46.2億美元，較增長(zhǎng)2%。調(diào)整后的營(yíng)收和每股收益均高于分析師預(yù)期。當(dāng)季調(diào)整后營(yíng)收217億美元，同比下滑2%；調(diào)整后每股收益67美分，高于上年同期，比分析師預(yù)期高出了9美分。

需要強(qiáng)調(diào)的是，財(cái)報(bào)調(diào)整包括了匯率變化以及當(dāng)季W(wǎng)in10營(yíng)收遞延等因素。由于美元升值的因素，微軟的當(dāng)季財(cái)報(bào)受到很大的影響。為了評(píng)估一家公司的實(shí)際業(yè)績(jī)變化，分析師預(yù)期是排除這些因素的。在投資者和分析師眼中，這是一份相當(dāng)利好的財(cái)報(bào)。此外，微軟上月還宣布將季度股息上調(diào)16%，至0.36美元；通過股票回購(gòu)和派息將投資者返還69億美元。

此前微軟將自己的業(yè)務(wù)分為三大領(lǐng)域：生產(chǎn)力與商業(yè)部門，包括Office和Office 365等產(chǎn)品；智能云部門，包括Azure和服務(wù)器等云服務(wù)業(yè)務(wù)；個(gè)人計(jì)算部門，包括Windows操作系統(tǒng)、必應(yīng)搜索以及Surface和Xbox等硬件設(shè)備產(chǎn)品。來看看這三大業(yè)務(wù)部門的具體業(yè)績(jī)表現(xiàn)：

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