利潤至上：傳高通無意分拆芯片和技術(shù)授權(quán)業(yè)務

高通CEO史蒂夫·莫倫科夫(Steve Mollenkopf)最近忙得焦頭爛額，原因是在利潤下滑和反壟斷擔憂的雙重壓力下，這家芯片制造商的股價遭遇了金融危機以來的最大跌幅。倘若他屈服于部分投資者的分拆壓力，情況或許還會進一步惡化。

高通一直在考慮多個方案，包括是否分拆芯片和技術(shù)授權(quán)業(yè)務——高通數(shù)十年來的成功正是得益于這種模式，它使得該公司可以利用自家芯片部門的技術(shù)賺取專利費。據(jù)知情人士透露，該公司董事會將在今后幾天舉行會議，有可能在本周末宣布最終決定。知情人士稱，管理層傾向于保持公司統(tǒng)一，但尚未作出最終決定。

自從去年以來，高通的銷售額增長便出現(xiàn)停滯，主要是因為損失了三星電子的訂單，加之中國手機廠商拖欠授權(quán)費所致。該公司現(xiàn)在正在3個大陸接受調(diào)查，因此部分投資者認為，倘若該公司能夠進行分拆，略微放松智能手機芯片市場的主導地位，監(jiān)管者的態(tài)度或許會變得更加溫和。

高通CEO莫倫科夫

共生特性

但還有人認為，高通管理層應當保持冷靜，堅持當前的模式——正是這種模式幫助高通的手機技術(shù)成為了移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的核心元素，并幫助其自2010年以來的銷售額實現(xiàn)翻番。他們認為，這兩項業(yè)務密切交織，無法分拆，而當監(jiān)管者和競爭對手針對其商業(yè)行為發(fā)起訴訟時，高通的律師往往都能夠贏得斗爭。

“這兩項業(yè)務分拆后的表現(xiàn)不會變得更好。”Synovus Securities基金經(jīng)理丹尼爾·摩根(Daniel Morgan)說，“最新的觀點認為，所有企業(yè)都應該分拆。這種情況有點失控。”

摩根表示，雖然惠普、eBay和雅虎紛紛部署了分拆計劃，但這種部門之間的共生特性意味著高通不適合采取類似的模式。

雖然身為全球第一大手機芯片制造商，但高通的多數(shù)利潤卻來自專利授權(quán)，這些專利涵蓋了所有現(xiàn)代手機所采用的基礎技術(shù)。與此同時，高通的多數(shù)營收則來自智能手機使用的處理器和調(diào)制解調(diào)器。專利業(yè)務的現(xiàn)金注入(最近一個財年的稅前利潤為68億美元)為芯片業(yè)務的研發(fā)提供了資金支持，進而為授權(quán)業(yè)務貢獻了更多專利。

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