股市暴跌，錢都去哪兒了？

人民幣貶值仍未到位？

盡管人民幣在經(jīng)歷了短期大幅貶值后趨向穩(wěn)定，市場人士仍然預(yù)期熱錢將繼續(xù)流出，這成為打擊投資者信心的因素之一。

國泰君安首席分析師任澤平周一指出，一年來，相對其他主要貨幣，人民幣兌美元貶值幅度明顯偏小，與經(jīng)濟放緩和出口下行情況不符，后期資本外流壓力仍大。任澤平認(rèn)為，人民幣沒有貶值到位，“短期均衡應(yīng)在6.8~7，還在半山腰，給市場想象空間較大�！庇浾咦⒁獾�，周一A股收盤后，離岸人民幣再次出現(xiàn)大幅貶值。截至周一17時37分，離岸人民幣報于6.4992，較前一交易日跳升0.70%。

不過任澤平也指出，人民幣匯率閃貶后將守在6.4~6.5一線，“央行短期不會給出明顯的放松或引發(fā)貶值的信號。上周央行凈投放資金達2600億元，釋放流動性進行對沖力度明顯加大。預(yù)計央行會繼續(xù)積極實行對沖政策，以維持流動性適度寬松�！�

杠桿降溫

證監(jiān)會檢查基金專戶股票配資兩融余額銳減四成

又是一天不愿回首的痛苦記憶，2000多只個股跌停，市場毫無招架之力，幾乎看不到抄底資金，流動性危機再現(xiàn)。

究其原因，仍然離不開持續(xù)降杠桿的威力，去杠桿趨勢不可逆轉(zhuǎn)，使得場內(nèi)資金供需失衡，市場繼續(xù)處于調(diào)整之中。

杠桿資金遭遇嚴(yán)打

本輪階段性牛市自2000點至5100點，顯現(xiàn)出非常典型的資金驅(qū)動型特征。有統(tǒng)計資料顯示，這輪牛市吸納了約18萬億元資金，其中杠桿資金約7萬億元，包括融資融券約2.2萬億元、場外配資約2萬億元、相關(guān)擔(dān)保資金約3萬億元，杠桿資金占比約40%，其中配資占比23%左右，加上跟風(fēng)資金，對市場投機起到了推波助瀾的作用。

而監(jiān)管層打出“嚴(yán)管配資+降杠桿”的組合拳后，觸發(fā)整個市場陷入斷崖式下跌。如今，降杠桿已經(jīng)持續(xù)一個多月，監(jiān)管層繼續(xù)嚴(yán)打配資，滬深兩市成交額急劇萎縮，資金面供給嚴(yán)重不足，市場難再回歸此前的火爆行情。

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