暴風(fēng)科技轉(zhuǎn)型另一面：凈利依賴政府補(bǔ)貼

從概念的角度，這個(gè)轉(zhuǎn)型顯然是成功的。因?yàn)楸╋L(fēng)定位“娛樂帝國”之后，便不需要時(shí)刻向優(yōu)酷土豆、愛奇藝看齊，而是另辟蹊徑、自成一家。暴風(fēng)魔鏡、互聯(lián)網(wǎng)娛樂等代表未來的概念也確實(shí)給暴風(fēng)在資本市場上的表現(xiàn)增色不少。

但從商業(yè)的角度，暴風(fēng)仍然是一家視頻公司。財(cái)報(bào)顯示，暴風(fēng)2015年上半年?duì)I收為2.17億元，其中廣告收入為1.93億元，廣告收入占總營收89.02%。這意味著，暴風(fēng)的盈利點(diǎn)仍然是視頻業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)仍在概念階段。至于這些新業(yè)務(wù)何時(shí)能夠成熟，馮鑫給出的時(shí)間表是“五到十年的時(shí)間”。

暴風(fēng)在接下來的五到十年都處于一個(gè)持續(xù)投入期，維持這種投入的方式無非依靠外部融資和內(nèi)部補(bǔ)給。從內(nèi)部來看，暴風(fēng)要依靠視頻業(yè)務(wù)的收入“養(yǎng)活”魔鏡等新業(yè)務(wù)線，在視頻行業(yè)仍然存在進(jìn)一步整合的變數(shù)下，暴風(fēng)依靠“保守”戰(zhàn)略的視頻業(yè)務(wù)能否持續(xù)為新業(yè)務(wù)輸血，還存在很大的不確定性。

轉(zhuǎn)讓魔鏡股權(quán)繼續(xù)為下一季度凈利增色

暴風(fēng)科技稱，中報(bào)凈利潤同比下降的原因是，公司加大了研發(fā)投入力度，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用增長較快。上半年，暴風(fēng)科技研發(fā)投入6281.82萬元，同比上升54.95%，主要投入“暴風(fēng)魔鏡”、“云視頻”等項(xiàng)目。暴風(fēng)魔鏡項(xiàng)目還處于虧損之中，北京暴風(fēng)科技魔鏡科技有限公司上半年虧損1846.78萬元。

馮鑫表示，魔鏡明年肯定會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大虧損，目前仍是大投入期，對魔鏡未來的投入需要達(dá)到10億以上的級別�！澳хR短期內(nèi)并不考慮盈利，還是先把用戶做起來。”

繼續(xù)大投入就意味著暴風(fēng)的財(cái)報(bào)會(huì)更難看，但可以預(yù)見到的是暴風(fēng)的下一季度財(cái)報(bào)將會(huì)“粉飾”的更漂亮。

暴風(fēng)科技轉(zhuǎn)讓其持有的暴風(fēng)魔鏡11%的股權(quán)，合計(jì)作價(jià)3366萬元，轉(zhuǎn)讓后，暴風(fēng)科技將持有暴風(fēng)魔鏡19.84%股權(quán)。據(jù)暴風(fēng)相關(guān)人士透露，此項(xiàng)交易在8月正式達(dá)成。這就意味著，暴風(fēng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的收益將會(huì)計(jì)入到第三季度財(cái)報(bào)，讓暴風(fēng)的凈利潤大增。

半年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利僅為87.72萬元是不足以支撐暴風(fēng)神話的，概念也終究要落地才行。靠概念撐起的資本泡沫終究會(huì)破滅的時(shí)候，如今暴風(fēng)科技較307.56元股價(jià)高點(diǎn)，已跌去了超過70%。

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