一個投行從業(yè)人員對酷派奇虎之奇酷手機爭議的專業(yè)看法

5、由控股變?yōu)楹蠣I，其實對酷派的報表更好看。上半年酷派營收80億，下降40%，但凈利潤28億，這個子公司喪失控制權(quán)重估就占了26億，進而也顯著改善了資產(chǎn)負債率。

四、樂視入場

1、2015年6月底，樂視以3.5元的價格購買老股18.5%，耗資21億人民幣；

2、周怒，認為酷派出軌；酷派也怒，認為周搞砸了大神手機，另搞奇酷品牌。

五、不競爭協(xié)議的認購認沽期權(quán)

1、這個條款不復(fù)雜，文本也在酷派集團2015-2-12的公告中，無非是奇虎有權(quán)以半價買（這個價格已明確）或以雙倍價錢賣（這個是以賣時的公平市場價格，要由前十的投行出估值報告來確認）；

2、但這個條款有點扯，規(guī)定酷派不得搞大神品牌業(yè)務(wù)，但酷派搞“酷派”品牌和“IVVI“品牌是可以的。都是手機，以牌子不同來區(qū)分競爭不競爭，也真是創(chuàng)舉，酷派也算是有頭臉的公司，不至于去假冒大神品牌，但就算掛上響當(dāng)當(dāng)?shù)闹Z基亞品牌現(xiàn)在也不見得能夠提升產(chǎn)品形象；

3、樂視是從二級市場大股東出購買的股份，正是不競爭條款特別提出的例外事項，再說，郭老板也沒被搞成簽約方，奇虎法律上考慮不周全；

4、酷派樂視有可能沒簽協(xié)議，若是無償?shù)南嗷ヅ浜�，奇虎就更沒法舉證酷派違約。

六、后續(xù)展望

1、奇虎的14億美元認沽權(quán)出售股權(quán)，面臨者兩個障礙：是否觸及違約條件，這個可能會導(dǎo)致漫長的司法流程；公平價格，需要大投行估值報告，酷派副董事長說大神被玩壞了？若真壞了，估值只能更低；

2、奇虎很可能不是獲得14億美元，而是再出資2.5億沒有，將合營公司變成全資；

3、酷派，能夠玩轉(zhuǎn)酷派、IVVI倆品牌就不錯了，大神已是過去時，都是手機，叫張三還是David沒區(qū)別；

4、樂視，其實3.5的購買價，現(xiàn)在股價才1.2元，以市值論，當(dāng)時的成本是21億，現(xiàn)在就虧了14億了。好消息是，這個是賈老板自己的投資，與上市公司樂視網(wǎng)沒有關(guān)系，賈老板看重的應(yīng)該是手機業(yè)務(wù)而不是股價；

5、若賈老板再掏1億人民幣就成酷派第一大股東了，而周老板需要再掏2.5億美金才能全資擁有合營企業(yè)，周老板會不會爆血管？

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