樂視遇到大麻煩：會像當(dāng)年“德隆”一樣大崩盤嗎？

在賈躍亭初陷囹圄在外避風(fēng)頭時，我當(dāng)時有了解，樂視網(wǎng)和多家大資本都有談接盤，但最終都因為估值過高，或情況過于復(fù)雜而不了了之。最終賈躍亭沒有選擇讓別人接盤，而是更激進地在現(xiàn)金極度緊張的情況下開始了更大的擴張計劃。兩年內(nèi)，建起了樂視的七大生態(tài)。

回看德隆資本快速積累的模式，初期非常簡單理解，就是通過一級半市場和二級市場通過收購“法人股”倒買倒賣。但到了1996年底，股市形勢突變，股價暴跌，在這種情況下唐萬新如不追加保證金將有被強行平倉之虞。更嚴重的是，中央開始整頓金融秩序，清查金融租賃公司在各證券交易中心的資金業(yè)務(wù)，那些租賃牌照到期的則需要重新領(lǐng)證。德隆另一高層人士王宏在供述材料聲稱：1996年底，德隆資不抵債1億元；德隆負債總額4.2億元左右，其中欠新疆金融租賃的即有3.2億元；而德隆資產(chǎn)總值僅3億多元。

唐萬新面臨破產(chǎn)危機，迫切需要融入巨資填補在新疆金融租賃的黑洞。唐萬新后來在庭審中承認，他解決危機的辦法是“以毒藥解毒藥”。1997年的一次在北京召開的"達園會議"，被唐萬新稱為“遵義會議”，他們做出了一個更驚人而大膽的決定，不僅不收縮戰(zhàn)線，反而更大規(guī)模的擴張，進行國有資產(chǎn)的并購，進入實業(yè)領(lǐng)域并購。唐萬新繼續(xù)施展騰挪大法，利用金新信托違規(guī)融資。德隆通過挪用資金、債券、債券保管單等方式在短短9個月的時間里融到5億到7億元資金。唐萬新終于以更大的毒藥化解了德隆1996年底的危機。

唐萬新的資本運作能力和手腕、膽識令人矚目也令人瞠目。

到1998年，新疆德隆已控制了包括"德隆老三股"新疆屯河、湘火炬和合金投資在內(nèi)的一批有很大潛力的國有資產(chǎn)。截止到2003年底，德隆相對控股的生產(chǎn)型企業(yè)有177家，年銷售收入超過400億元，年納稅總額近20億元。其中包括農(nóng)莊、礦業(yè)等一大批當(dāng)時看來不錯的實業(yè)資產(chǎn)。

這在90年代末21世紀初，已是非常驚人的舉措。只是那時風(fēng)險投資還未在中國興盛，德隆幾乎完全靠二級市場完成產(chǎn)業(yè)整合。

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