樂(lè)視遇到大麻煩：會(huì)像當(dāng)年“德隆”一樣大崩盤(pán)嗎？

在賈躍亭初陷囹圄在外避風(fēng)頭時(shí)，我當(dāng)時(shí)有了解，樂(lè)視網(wǎng)和多家大資本都有談接盤(pán)，但最終都因?yàn)楣乐颠^(guò)高，或情況過(guò)于復(fù)雜而不了了之。最終賈躍亭沒(méi)有選擇讓別人接盤(pán)，而是更激進(jìn)地在現(xiàn)金極度緊張的情況下開(kāi)始了更大的擴(kuò)張計(jì)劃。兩年內(nèi)，建起了樂(lè)視的七大生態(tài)。

回看德隆資本快速積累的模式，初期非常簡(jiǎn)單理解，就是通過(guò)一級(jí)半市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)通過(guò)收購(gòu)“法人股”倒買(mǎi)倒賣(mài)。但到了1996年底，股市形勢(shì)突變，股價(jià)暴跌，在這種情況下唐萬(wàn)新如不追加保證金將有被強(qiáng)行平倉(cāng)之虞。更嚴(yán)重的是，中央開(kāi)始整頓金融秩序，清查金融租賃公司在各證券交易中心的資金業(yè)務(wù)，那些租賃牌照到期的則需要重新領(lǐng)證。德隆另一高層人士王宏在供述材料聲稱：1996年底，德隆資不抵債1億元；德隆負(fù)債總額4.2億元左右，其中欠新疆金融租賃的即有3.2億元；而德隆資產(chǎn)總值僅3億多元。

唐萬(wàn)新面臨破產(chǎn)危機(jī)，迫切需要融入巨資填補(bǔ)在新疆金融租賃的黑洞。唐萬(wàn)新后來(lái)在庭審中承認(rèn)，他解決危機(jī)的辦法是“以毒藥解毒藥”。1997年的一次在北京召開(kāi)的"達(dá)園會(huì)議"，被唐萬(wàn)新稱為“遵義會(huì)議”，他們做出了一個(gè)更驚人而大膽的決定，不僅不收縮戰(zhàn)線，反而更大規(guī)模的擴(kuò)張，進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)的并購(gòu)，進(jìn)入實(shí)業(yè)領(lǐng)域并購(gòu)。唐萬(wàn)新繼續(xù)施展騰挪大法，利用金新信托違規(guī)融資。德隆通過(guò)挪用資金、債券、債券保管單等方式在短短9個(gè)月的時(shí)間里融到5億到7億元資金。唐萬(wàn)新終于以更大的毒藥化解了德隆1996年底的危機(jī)。

唐萬(wàn)新的資本運(yùn)作能力和手腕、膽識(shí)令人矚目也令人瞠目。

到1998年，新疆德隆已控制了包括"德隆老三股"新疆屯河、湘火炬和合金投資在內(nèi)的一批有很大潛力的國(guó)有資產(chǎn)。截止到2003年底，德隆相對(duì)控股的生產(chǎn)型企業(yè)有177家，年銷售收入超過(guò)400億元，年納稅總額近20億元。其中包括農(nóng)莊、礦業(yè)等一大批當(dāng)時(shí)看來(lái)不錯(cuò)的實(shí)業(yè)資產(chǎn)。

這在90年代末21世紀(jì)初，已是非常驚人的舉措。只是那時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資還未在中國(guó)興盛，德隆幾乎完全靠二級(jí)市場(chǎng)完成產(chǎn)業(yè)整合。

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