2.TS：簽TS之后意味著核心條款已經(jīng)達成了共識，但是TS上有法律效應的只有兩個條款，一是保密條款，二是排他條款。意味著投融雙方都是有機會修改所有的投資核心條款的，包括否決投資。但簽了TS之后可以開放詳細的業(yè)務數(shù)字和財務數(shù)字給投資機構。
3.SA：簽正式協(xié)議是一個雙方博弈的過程，我會在后面的談判中詳細說一下。要注意的是創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)離成功融資很近了，但也只是很近。因為雖然SA將會有法律效應，也會明示違約責任，但在動輒上百萬上千萬的投資款面前投資機構每一秒都在精打細算，隨時都有變化的可能，只是大小問題。
4.到賬：恭喜你你已經(jīng)拉著一群瘋狂的人上了你的船，現(xiàn)在心無旁騖的開工吧。別干出格的事情，因為投資機構保護自己是有一套的。但是只要你是一個專業(yè)的創(chuàng)業(yè)者投資機構一定會堅定的支持你、配合你到永遠。是不是很有愛！
8.談判
這是一個痛苦的過程，對于雙方來說都很痛苦。
因為成功的談判就是雙方都不舒服的談判，有任何一方很舒服，另一方一定會有意見。所以雖然牽手之后雙方就在一個戰(zhàn)壕里了，但也要經(jīng)歷黎明前的黑暗。
在談判過程中創(chuàng)業(yè)者首先要明白，第一不可能什么都要（除非你是純甲方，投資機構跪舔你），第二自己要什么，第三給談判留下空間。
創(chuàng)業(yè)者要什么我覺得有三點：其一是估值，其二是經(jīng)營自主權，其三是盡量少的進攻性條款。
估值很好理解，守住自己要多少錢；經(jīng)營自主權，主要會在條款里面的股東會/董事會條款涉及部分，可以注意并且爭取刪除；進攻性條款比如完全棘輪、對賭、拖售等可作為讓步的籌碼爭取。
當然有一些投資人的底線也不需要去碰，比如說期權池的設立，股份的成熟，各種優(yōu)先條款，還有凡是涉及到股權變動的一票否決權。這些都是底線沒必要去觸碰。
還有就是給談判留下空間。
很多創(chuàng)業(yè)者很誠懇一來就報個實價死守，但是即便這個價格真的是你心里的底價，但也不代表是市場的價格啊，所以多留點談判的空間，不至于把談判談崩。
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