關(guān)于當(dāng)下最熱的“供給側(cè)改革”，看完這十個問題你就懂了

如何提升全要素生產(chǎn)率？首先是構(gòu)建激勵機(jī)制，提升創(chuàng)新意愿，這有賴于資本市場的建設(shè)和直接融資的發(fā)展。其次是為企業(yè)營造寬松的成長環(huán)境，提升創(chuàng)新轉(zhuǎn)化率，具體措施包括推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)、提供資金便利和稅費減免。

政府自身如何落實供給側(cè)改革？一是通過反復(fù)、打破壟斷、簡政放權(quán)，降低制度性交易成本，二是國企改革，通過合并重組提升績效，為經(jīng)濟(jì)提供動力。

供給側(cè)改革的影響與未來：

供給側(cè)改革如何影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)？從生產(chǎn)角度看，供給側(cè)改革將導(dǎo)致第三產(chǎn)業(yè)占比上升，第二產(chǎn)業(yè)中傳統(tǒng)工業(yè)占比下降、新興產(chǎn)業(yè)占比上升。而從收入角度看，供給側(cè)改革將引發(fā)經(jīng)濟(jì)蛋糕的重新分配：減稅將導(dǎo)致生產(chǎn)稅凈額占比下降，加速折舊和產(chǎn)能去化將導(dǎo)致固定資產(chǎn)折舊占比短期上升、長期趨降，降低成本和產(chǎn)能去化將導(dǎo)致企業(yè)營業(yè)盈余占比上升，加速勞動力跨地域、跨部門流轉(zhuǎn)以及提高人力資本，將導(dǎo)致勞動者報酬上升。

供給側(cè)改革如何影響杠桿率？產(chǎn)能去化意味著企業(yè)部門杠桿率將持續(xù)下行，戶籍制度改革和二三線城市地產(chǎn)庫存去化意味著居民部門杠桿率將持續(xù)下行，減稅降費和財政支出提升意味著政府部門杠桿率將大幅上升，而防范化解金融風(fēng)險和企業(yè)降低財務(wù)成本意味著金融部門杠桿率將緩慢上升。

總結(jié)而言，我們認(rèn)為供給側(cè)改革的實質(zhì)是三中全會“全面深化改革”在要素領(lǐng)域的延續(xù)和聚焦。當(dāng)前藍(lán)圖已經(jīng)鋪開，未來前景令人期待！

正文：

1、供給側(cè)改革的前世與今生

1.1“供給側(cè)改革”橫空出世

11月以來，“供給側(cè)改革”成為高層講話中的高頻詞。國家主席習(xí)近平在中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第11次會議和亞太經(jīng)合組織APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會上兩次強(qiáng)調(diào)，要“加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。國務(wù)院總理李克強(qiáng)在“十三五”規(guī)劃綱要編制工作會議上稱，“要在供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)邁向中高端”。而中財辦主任劉鶴、副主任楊偉民，以及國家部委領(lǐng)導(dǎo)人也均在不同場合強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。

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